国债：

【资料图】

周四货币市场短期利率较上一交易日上行，DR001加权平均1.55%，上一交易日1.28%；DR007加权平均1.92%，上一交易日1.75%。周四银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行，2年期国债到期收益率上行0.32个BP至2.25%，5年期上行0.01个BP至2.48%，10年期上行0.28个BP至2.71%，30年期上行0.50个BP至3.08%。短线国债期货或震荡。

【操作建议】

交易型投资适量资金波段操作。

多空方向：震荡

贵金属期货:

【品种观点】

前一交易日期间，美国公布重要数据显示，美国一季度GDP年率修正值向上修正至1.3%，高于预期值和初值1.1%，通胀数据方面，美国一季度核心PCE物价指数年率修正值向上修正至5%，高于预期值和初值4.9%。另一方面，美债务上限谈判仍在僵持，临近时间限金融市场担忧及观望情绪加剧，美股陷入微幅盘整走势，整体收平，美10年期国债收益率进一步微幅上行至3.8200%，美元指数大幅上行至104.20美元附近，贵金属价格进一步下挫，银价跌幅加剧，COMEX金价微弱回落0.0408%，COMEX银价进一步大幅收跌-1.5779%，COMEX金、银价差比率大幅扩张至85.9040，建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者考虑将部分持仓获利了结，并继续持有剩余策略头寸，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

宽幅震荡。

橡胶、20号胶：

【品种观点】

供应端国内外新胶缓慢上量，进口量同比高位，国内现货供应端仍有压力，需求端轮胎内销情况改善较慢，虽企业产能利用率尚维持较高水平，但下游终端市场表现疲软，新订单情况转弱，对原材料采购情绪偏弱，天胶价格回归基本面，短期上方仍有压力。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

PTA：

【品种观点】

美国商业原油库存下降，夏季燃油需求预期向好，原油价格反弹；供需方面，PTA装置仍存在检修动作，市场供应下滑，但现货供应仍充裕，需求疲态，预计短期PTA价格跟随原油价格回弹，但回弹幅度有限，后续需关注国际油价、PTA工厂检修情况。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡偏强

乙二醇：

【品种观点】

美国商业原油库存下降，夏季燃油需求预期向好，原油价格反弹；供给方面，新装置试车成功，国内乙二醇库存上升，需求方面，聚酯开工率小幅上行，但未改变供需偏弱格局，预计短期乙二醇震荡偏弱，后续需关注原油价格及乙二醇装置变动。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡偏弱

甲醇：

【品种观点】煤炭价格延续下跌，市场情绪较为悲观。本周国内甲醇开工回升，企业订单待发减少，港口和产区继续累库，下游烯烃需求略回升，传统需求加权开工偏稳，短期甲醇期价偏弱振荡。

【操作建议】

观望或逢高做空

【多空方向】

震荡偏弱

尿素：

【品种观点】化工煤价格弱势下滑，国际尿素价格延续阴跌。本周内地尿素企业累库，供应仍然维持高位。国内尿素现货价格继续下调，低价成交一般，南方农业备肥逐步跟进，工业则延续刚需采购。

【操作建议】

观望或逢高做空【多空方向】

震荡偏弱

铁矿石：

【品种观点】

本周产量数据显示钢企出现复产；港口铁矿石库存压力暂时不高，但澳洲和巴西港口库存创年内新高，钢厂库存历史新低并有继续下降趋势，钢厂暂无明显补库意愿。矿价以钢价为锚，钢价因需求乏力供应增加回调拖累矿价。普氏和新加坡掉期6月合约均跌破100美元，如继续回落，关注80美元处支撑。

【操作建议】

偏空参与，空单谨慎持有

【多空方向】中长期震荡偏弱

螺纹：

【品种观点】

本周产存数据显示，螺纹及热轧产量均环比明显增加，企业复产态势较为明显；下游需求日成交表现仍相对平淡。行业复产需求平淡，价格震荡向下，企业可能再度陷入亏损状态中。5月下旬或6月上旬，雨季或导致需求乏力，库存有累库可能。后期若有相应减产政策发布或实施，将对市场造成扰动。

【操作建议】

偏空参与，空单谨慎持有

【多空方向】震荡偏弱

焦炭

【品种观点】

随着钢材价格急剧下滑，部分钢厂再度陷入亏损，对焦炭发起第九轮提降50元/吨。本周铁水日均产量241.52万吨，周环比增加2.16万吨。焦炭盘面跌破2000元/吨，

焦钢博弈加剧。受市场情绪影响，昨日盘面跌破前低，预计短期焦炭期价震荡偏弱。

【操作建议】

建议观望或短线操作。

【多空方向】

震荡偏弱。

焦煤

【品种观点】

螺纹钢表需国内炼焦煤生产正常，甘其毛都口岸日均通车量维持600车左右，焦煤供给较前期有所收缩。下游焦炭开启第九轮下调，部分焦企再次亏损，焦煤价格上方承压。预计焦煤期货盘面短期震荡偏弱。

【操作建议】

建议观望或短线操作。

【多空方向】

震荡偏弱

工业硅

【品种观点】

期货市场方面，上一交易日，2308合约日内继续走低，收于12635元/吨，较上日下调470元/吨，降幅3.59%。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价14203元/吨，较上一日价格下调170元/吨。工业硅市场目前仍以利空情绪为主，供应过剩但终端消费乏力，尽管目前西南地区生产节奏缓慢，但丰水期到来的时候市场供应会进一步增加。

有机硅方面，有机硅DMC市场行情仍然偏淡，目前临近月底，市场需求仍未有明显好转。部分中下游企业有入场采购，但态度仍偏谨慎，整体成交量较往年有大幅收缩。

铝棒方面，二手房成交面积环比下降，居民购房意愿仍有待提高，现货铝价受影响下跌。

市场总体来看，成本端对工业硅价格支撑不足，下游需求仍表现疲软，整体产业链悲观情绪较浓，预计工业硅价格仍处于下行通道。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

镍

【品种观点】

上一交易日，沪镍主力2306合约日内震荡上行，夜盘宽幅震荡，收于167850元/吨，上涨1850元/吨，涨幅1.11%。现货方面，金川镍主流升贴水+10300元/吨，较上日下调500元/吨，俄镍主流升贴水+7400元/吨，较上日持平。现货方面，日内沪镍价格大幅上涨，现货市场整体成交情况转淡，市场升贴水均有下调。目前俄镍流通资源仍显紧张，在升贴水普遍下调的情况下表现坚挺，但成交表现偏淡。有消息下周俄镍将陆续到货，现货紧缺情况或将得到缓解。进口盈亏情况，沪伦比7.93，交仓盈亏亏损7106.24元/吨，俄镍提单2611.17元/吨，俄镍仓单993.76元/吨，镍豆提单-1180.13元/吨，镍豆仓单-1584.48元/吨。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

铜:

【品种观点】隔夜铜偏强调整，主因跌势已阶段性消化部分宏观利空后的技术性回调。后市债务上限谈判和加息问题持续影响盘面，在落地前料波动加剧。高息将持续衰退预期不变压制铜价。欧洲制造业PMI持续低于荣枯线。社保税区库存持续去化支撑铜价。检修季，货源偏紧，成交较少，有价无量，供需格局偏弱的趋势不变。而美债务上限即便提高，在美降息之前也无法扩表，只能从紧缺的市场中继续抽调流动性，其实会加剧市场风险，除非找到某国作为接盘侠，即便如此在6月前依然高息运转，核心问题是通胀回落的速度。预计铜价面临在新的区间震荡后仍有下行的空间。

【操作建议】

建议空单持有。主力合约支撑位61800元/吨，第一压力位63800元/吨.伦铜区间为7800美元/吨-8100美元/吨。 【多空方向】震荡

铝

【品种观点】隔夜铝偏强调整，主因跌势已阶段性消化部分宏观利空后的技术性回调。欧洲制造业PMI持续低于荣枯线。社保税区库存持续去化至近60万吨支撑铝价。国内LPR保持不变。供给边际增多，国内经济走弱，海外延续衰退的情况是不变的。整体上不改经济下行的趋势，短期需谨防美债务上限谈判如偏乐观叠加市场货源紧缺的短期反弹风险，预计成本支撑松动下将持续下行概率大。

【操作建议】

建议短线区间操作。空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位17400元/吨，第一压力位18100元/吨.伦铝区间为2180美元/吨-2250美元/吨。

【多空方向】

震荡

油脂：

【品种观点】

美豆油超跌反弹延续 天气忧虑令马棕榈油表现较强 海关大豆通过政策偏紧 油厂豆油产出有限 豆油库存回升缓慢 棕榈油库存继续下降 菜油库存下降 油脂渠道贸易商采购谨慎 三大油脂单边空头趋势形成 整体油脂中长期保持空头思维 短线豆油和棕榈油抗跌 带动三大油脂反弹 等待反弹后再沽空

【操作建议】

油脂短线反弹，中长线等待反弹后的重新沽空时机。Y2309支撑位6680，压力位7880；P2309合约支撑位6250，压力位7400；OI2309合约支撑位7300，压力位8600。

【多空方向】反弹 短多介入

双粕：

【品种观点】

巴西丰产压力和美豆顺利播种 令美豆底部振荡走势为主 美豆粕承压走低 巴西大豆升水回升 国内海关政策依旧偏紧 国内油厂大豆库存回升 但是豆粕和菜粕库存仍在下降中 现货价格 基差较强 整体来看豆粕呈现外弱内强格局 套利方面 豆粕7-9和9-1正套可再度入场 前期低位洗基差头寸可继续持有

【操作建议】

双粕短期承压，豆粕2309合约关注3360支撑，菜粕2309合约关注2900支撑， 豆粕7-9或者9-1正套可再度介入。洗基差者可逢低买进，支撑有效后可点价。

【多空方向】空

玉米：

【品种观点】

现货走强支撑隔夜CBOT玉米期货主力合约连续五日收涨；国内玉米现货企稳，新麦开镰范围扩大，市场观望情绪加重，陈麦价格有所松动，限制玉米上方空间；期货盘面继续反弹再度试探上方压力，中线看空思路不变。

【操作建议】

C2307合约关注上方压力2600是否有效，远月合约继续关注卖保及做空机会。

【多空方向】短线反弹，中线看空

生猪：

【品种观点】

今日早间猪价主线稳中有涨，河南微涨至14.4-14.8元/公斤，四川微涨至14.2-14.6元/公斤；规模场上半场减重基本完成，临近月底出栏节奏有所放缓，短期猪价或偏强运行，然而当前生猪整体供应仍相对充足，反弹空间不宜盲目乐观；看涨预期支撑盘面展开短线反弹，昨日反弹动能有所减弱，反弹空间关注现货上涨幅度，若反弹不及预期则盘面仍将继续挤期货升水。

【操作建议】

LH2307、LH2309合约建议短线观望，LH2307合约压力位15900-16100，LH2309合约压力位17000-17200。

【多空方向】短线震荡

棉花

【品种观点】

美棉继续下跌，期价连跌4个交易日，受美元走强和美国得州降雨影响，美国债务上限谈判接近达成削减开支和提高限额的协议，如协议不能在6月1日前达成，则该风险将引发大跌行情。郑棉继续下跌，短期市场情绪悲观，短线还有再度下探支撑的可能。

【操作建议】

观望。

【多空方向】回调

白糖:

【品种观点】

ICE原糖大幅下跌，短期期价跌破高位盘整区间，有形成头部的迹象，短线观察7月合约24.8附近支撑，如跌破则下一支撑位位于23.5附近。郑糖大幅下跌，技术形态显示短期抛压沉重，关注下方6770附近支撑情况。

【操作建议】

短空操作。

【多空方向】短空

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考